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股市震蕩資金回流債市 債基收益率回升

|原發: 證券時報

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7月中旬以來,A股市場寬幅震蕩,受國際局勢不穩定,中美關系進一步緊張等因素影響,資金避險情緒升溫,回流至風險收益較低的固收類資產。7月份以來債券市場逐漸回暖,債基收益率也有所回升。


對于后續債市,機構認為,目前看,利率仍缺乏明確的方向,短期或以震蕩為主。不過,經過了5月份以來的快速調整,債券市場已具有了不錯的配置價值。


近期債市震蕩上行,大部分債券基金斬獲正收益。Wind數據顯示,納入統計的3391只債券型基金(A、C份額分開計算),截至8月7日,今年以來平均收益率為2.64%,其中3117只產品業績為正,占比91.92%。


分階段來看,今年前5個月,債券基金平均收益率為2.14%,6月份收益率下滑至1.88%,7月份債券市場逐漸回暖業績再度反彈,500多只債基年內收益由負轉正,整體收益率也重新回到2%以上。


分類型來看,二級債基表現最好。統計顯示,586只二級債基年內平均收益率為12.66%,其中,鵬華可轉債的收益率達到了33.75%,嘉實多利進取、寶盈融源可轉債A、金信民旺A位列其次,年內基金凈值增長率分別為31.97%、28.64%、28.36%,業績堪比偏股基金。


在所有債券型基金產品中,年內收益前50名中有44只是二級債基,占比達到88%。一級債基年內平均收益率為7.27%,中長期純債、短期純債、被動指數型債基的年內平均收益率分別為2.51%、2.17%和1.43%。


北京一位債券基金經理表示,股債蹺蹺板效應或再次顯現。4月份以來股價上漲勢頭較猛,債券整體表現偏弱。近期權益市場反復震蕩,疊加國際局勢不穩,中美關系進一步緊張,債市回暖。雖然基本面復蘇延續且國內資金方面走穩,但由于未來不確定因素較多,債市短期或難脫離震蕩走勢。不過該基金經理表示,中長期債基仍有較高的投資價值。


從規模的角度來看,數據顯示,7月份以來,債基規模增長了約4100億元,其中中長期純債型基金的增長幅度最大。


江海證券指出,債市自5月份以來大幅波動,調整已比較充分,債券市場配置價值較高。展望未來,江海證券認為7月經濟數據大概率會繼續改善,央行貨幣政策基調依然保持中性,利率缺乏趨勢性下行的驅動因素,區間震蕩仍將是未來一段時間市場的主基調。從短期交易的角度看,需要持續關注央行操作對資金面的影響,以及股市波動反映的風險偏好的變化。


對于債市后續走勢,海通證券表示,從基本面看,經濟回升趨勢不改,洪災帶動CPI短期抬頭,PPI持續弱改善。從資金面看,資金利率趨穩,但貨幣政策強調適度,央行公開市場投放較為克制。從供需和風險偏好來看,債市三季度供給壓力不小,攤余成本法債基集中建倉、股市階段性調整和兩大經濟體關系緊張對債市形成一定利好。不過,整體看,債牛已過,下半年長端利率中樞或逐季上行,十年國債利率或在2.8%~3.1%區間震蕩。


前述基金經理表示,債基收益率回暖,債市配置價值再次受到關注。而且,市場變化莫測,投資者的投資品種不宜過于單一,應注重培養組合配置的投資意識。當各類資產輪動時也能控制好風險,形成攻守兼備的投資組合。


(編輯:于思洋


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