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大名城近80億補倉 "借新還舊"資金鏈受考驗

原作者: 魏國旭 |原發: 中國網財經

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今年以來,大名城(600094.SH)在土地市場的表現頗為積極。中指研究院此前發布的數據顯示,2020年1-7月大名城拿地金額為78億元,行業排名第67。


2019年的“房地產項目獲取”情況,大名城在年報中只提到了一項,即2019年4月8日以貨幣增資方式投資了杭州北隆房地產開發有限公司,而公司擁有塘棲鎮西苑村余政儲出【2018】10號地塊的土地使用權,土地面積為25655 平方米,土地性質為商住用地,大名城全資子公司上海名城鈺企業發展有限公司所占權益比例為 33%。


同時,大名城在年報中還表示,公司順應行業調控政策變化,主動放緩拿地節奏放緩,規避風險,不盲目擴張。


華東區域土儲降至0


中國網財經記者梳理公告發現,大名城前7月拍得的7宗土地中,除1宗位于福州外,其它6宗均位于上海,而其上一次上海拿地還要追溯至5年前。


大名城在上海拿地熱情高漲的原因是什么呢?知名地產分析師嚴躍進在接受中國網財經記者采訪時表示,這體現了企業看好房地產市場,這些企業過去拿地的動作比較弱,通常拿地不會過于頻繁,但是一旦看準某些地塊有潛力去做一些精品項目,就會大手筆去拿。


大名城在上海大舉補倉土儲的背后,除了對窗口期看好,或許也源于在該區域土儲不足。


數據顯示,2015-2018年末,大名城在華東地區的待開發土地面積分別為5.21萬平方米(上海市浦東新區)、3.92萬平方米、6.78萬平方米和5.09萬平方米。截至2019年年末,大名城華東土儲已降至零。


事實上,自2015年提出“產業+資本”雙輪驅動協同發展戰略后,大名城的土拍節奏便有所放緩,土儲也呈逐年下降趨勢。2015-2019年,大名城持有的待開發土地面積(不包括一級土地開發)分別為208.4萬平方米、182.8萬平方米、178.5萬平方米、155.0萬平方米和136.34萬平方米。


借新還舊緩資金壓力


不過,在拿地上突然“踩油門”加速也給大名城的資金鏈帶來了不小的考驗。數據顯示,截至2020年一季度末,大名城的短期借款為1.26億元,同比下降79.48%;但一年內到期的非流動負債為45.49億元,同比增長80.03%,同期大名城賬上貨幣資金為54.29億元。


或許由于自有資金不足,大名城選擇發債“借新還舊”。7月30日,大名城2020年公開發行公司債券(面向專業投資者)注冊申請已獲證監會批復同意(證監許可【2020】1557 號)。


募集說明書顯示,此次債券發行規模為不超過15.24億元(含15.24億元),采用分期發行方式,期限不超過5年(含5年),可以為單一期限品種,也可以為多種期限的混合品種,募集資金扣除發行費用后擬將剩余資金全部用于償還“15 名城 01”和“18 名城01”兩支公司債券。


而在“自身造血”方面,克而瑞披露的銷售數據顯示,大名城1-7月的操盤金額為105.7億元,其中上半年為77.1億元,較上年同期的92.3億元下降了約16%。


對此,嚴躍進指出,企業在快速拿地擴張的時候要防范各種的資金壓力,因為資金壓力可能會拖累項目后續的一些開發。


那么,在突擊拿地之后,大名城目前資金情況如何,大密度拿地及后續持續開發投入是否會給公司帶來現金流風險呢?中國網財經記者就此問題致函大名城,但截至發稿時未收到相關內容的回復。


(編輯:王星


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