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健之佳二度沖刺IPO 第三大股東引得監管一再"關注"

原作者: 張偉 |原發: 投資者網

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二度遞交IPO招股書一年多后,醫藥連鎖企業云南健之佳健康連鎖店股份有限公司(下稱“健之佳”)終于收到來自證監會的《首次公開發行股票申請文件反饋意見》(下稱“《反饋意見》”)。


隨后,健之佳于7月28日在證監會官網預先披露更新了招股書,計劃公開發行不超過1325萬股,擬募資9.21億元用于新開門店建設項目、醫藥連鎖信息服務項目和營銷平臺建設項目。


《投資者網》發現,早在2014年7月,云南另一家醫藥連鎖企業一心堂(002727.SZ)就已在A股上市。此后六年,一心堂的營收規模較上市前增加了2倍,門店數量增加了1倍多。不難看出,其省內競爭對手通過上市取得跨越式發展,或許成了健之佳三年內兩次沖擊IPO的動力。


省內外皆面臨激烈競爭


2017年至2019年,健之佳的營業收入分別為23.47億元、27.66億元、35.29億元,同比上漲14.27%、17.85%、27.57%。值得一提的是,同期公司營收增速不斷增加,但凈利潤增速卻出現大幅下滑,分別實現凈利潤1.28億元、1.79億元、2.21億元,同比上漲76.68%、39.36%、23.84%。


在業績上,據其招股書披露,一心堂上市前一年(2013年)的營業收入為35.47億元,這個數據與健之佳2019年35.29億元的營業收入相當。


最新年報顯示,一心堂2019年的營業收入為104.79億元,較上市前的經營規模增加了2倍。


上市后,一心堂被冠以“并購狂人”稱號,其直營門店數量從2013年底的2389家(云南省內1842家、云南省外547家)增至2019年底的6266家(云南省內3820家、云南省外2446家)。而截至2019年底,健之佳的直營門店只有1745家(含206家直營便利店)。


另據募資用途顯示,健之佳擬募資的9.21億元中,有7.67億元(占比83.28%)將被用于未來3年在云南、重慶、四川、廣西等地新增醫藥門店1050家(其中云南新開店672家,占比64%)。就算此次募投項目能夠達成,健之佳3年后直營門店數量仍不到一心堂現有門店數量的一半。


可見,無論是經營規模,還是門店數量,健之佳與一心堂這個省內直接競爭對手的差距較大。


不僅如此,在云南,健之佳還面臨云南白藥(000538.SZ)旗下云南白藥大藥房的競爭,其現有門店數量超過100家。健之佳表示,云南白藥大藥房是公司在云南地區的主要競爭對手。


此外,健之佳在重慶、四川、廣西這三個主要業務發展區域還面臨太極集團(600129.SH)旗下的桐君閣、大參林(603233.SH)、老百姓(603883.SH)、益豐藥房(603939.SH)等公司的競爭。


與一心堂一樣,大參林、老百姓、益豐藥房等公司2019年的營業收入都突破了100億元,公司規模幾乎是健之佳的3倍。特別是一心堂和老百姓,與健之佳在云南、重慶、四川、廣西等地都是短兵相接的競爭狀態。這種情況下,健之佳自然希望能夠借助資本的力量做大做強。


證監會兩次要求說明“代持”


據其官網介紹,健之佳成立于2004年9月,主要從事藥品、保健食品、個人護理品及日用消耗品等健康產品的連鎖零售業務。成立沒幾年,健之佳便謀劃起上市。


據公開資料,從2008年開始,健之佳接受長江證券的輔導,不過輔導期確實有點長,2017年其才向證監會遞交了招股書。


但就在2018年1月,健之佳卻突然提出申請終止審查,其首次IPO之旅就這樣匆匆結束。對于該公司主動終止IPO的原因,有分析認為,或與該公司第三大股東配偶系前副廳級官員有關。


健之佳2017年第一版招股書顯示,該公司第三大股東王雁萍(持股比例15.02%)的股份曾由其妯娌李瑩代持。在2017年的《反饋意見》中,證監會要求健之佳進一步說明和補充披露“李瑩代持原因、王雁萍是否存在不適合做發行人股東的情形”。


收到《反饋意見》后,健之佳便在2017年第二版招股書中披露了王雁萍系云南省前副廳級官員強衛東配偶的信息,并表示公司經營活動未在強衛東任職行政地區或職權管轄范圍內。


雖然健之佳坦誠存在官員配偶入股的情況,但突然主動申請終止審查之舉,還是引起了市場的多方猜測,并被認為這是健之佳2018年決定終止審查的主要原因之一。


據健之佳二次IPO的招股書顯示,截至2019年6月15日,王雁萍仍為其第三大股東(持股比例15.02%)。而在7月17日公示的《反饋意見》中,證監會仍要求健之佳補充說明“原股東李瑩等人代持王雁萍股份原因,王雁萍及其配偶、直系親屬是否存在不宜作為發行人股東的情況”。


《投資者網》曾就“王雁萍的股份曾被代持等情形是否會對公司IPO造成影響”等問題致函健之佳,但未收到對方任何回復。對于健之佳的上市進展,《投資者網》也將持續保持關注。(思維財經出品)


(編輯:王星


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